HFR: В завершение нестабильного года в декабре хедж-фонды продемонстрировали положительную динамику, справившись с предвыборными и геополитическими рисками, снизившейся, но устойчивой инфляцией и стремительным ростом цен на криптовалюты. После резкого ноябрьского скачка декабрьские показатели основных категории стратегии были смешанными, поскольку управляющие и инвесторы продолжали ориентироваться на активный цикл слияний и поглощений и более благоприятную для бизнеса политику будущей президентской администрации США, в то время как другие инвесторы предвидели сохранение инфляционного давления и меньшее снижение ставок со стороны ФРС США, чем ожидалось.
Средневзвешенный сводный индекс HFRI Fund Weighted Composite (FWC) за месяц снизился на -0,2 %. Прирост прибыли по стратегиям обеспечили нескоррелированные стратегии Macro и Relative Value Arbitrage, в то время как направленные стратегии Equity Hedge и Event Driven уменьшились, при этом по каждой из них в ноябре был зафиксирован значительный годовой прирост и самая высокая месячная прибыль за 2024 год. За полный 2024 год составной индекс FWC, взвешенный по фондам, вырос на 10,0 %.
HFR Cryptocurrency Index упал на -2,4 % в декабре после роста на +35,7 % в ноябре на фоне благоприятных перспектив для криптовалют со стороны приходящей администрации Трампа, закончив этот нестабильный год с доходностью +59,8 %.
В декабре произошло усиление расхождения в результатах деятельности хедж-фондов: верхний дециль составляющих HFRI FWC вырос в среднем на +5,5 %, а нижний дециль упал в среднем на -7,4 %, что соответствует расхождению между верхом и низом в 12,9 % за месяц. Примерно 45% хедж-фондов показали положительную динамику в декабре. За весь 2024 год верхний дециль составляющих FWC вырос на +37,3 %, а нижний дециль снизился на -11,7 %, что представляет собой дисперсию верх/низ в 49,0 %.
Нескоррелированные макростратегии лидировали в декабре, поскольку акции и облигации снизились на фоне ожиданий того, что Федеральная резервная система США будет снижать ставки в 2025 году. Индекс HFRI Macro (Total) вырос на +1,1 %. Рост субстратегий макро возглавил индекс HFRI Macro: Commodity Index, который подскочил на +3,6 %, и HFRI Macro: Systematic Diversified/CTA Index, который вырос на +1,2 % за месяц. За весь 2024 год индекс HFRI Macro оказался самым низкорезультативным индексом основных стратегий, набрав +5,95 %, а рост подстратегий Macro возглавил индекс HFRI Macro: Multi-Strategy Index, который вырос на +7,7 % за 2024 год.
Стратегии с фиксированным доходом, чувствительные к процентным ставкам, в декабре продемонстрировали очередной уверенный рост, несмотря на повышение доходности облигаций. Индекс HFRI Relative Value (Total) вырос на +0,2 % за месяц, показав 14-й подряд месячный прирост и 27-й прирост за последние 30 месяцев. Показатели стратегии RVA возглавил индекс HFRI RV: Asset Backed Index, который вырос на +0,55 % за месяц, за ним следует HFRI RV: Volatility Index, который прибавил +0,49 %. За год индекс HFRI Relative Value (Total) вырос на +8,6 %.
Фонды Equity Hedge (EH),инвестирующие в длинные и короткие позиции по профильным субстратегиям, в декабре потеряли лидирующие позиции в отрасли, при этом опережаяпадение рынка акций. Индекс HFRI Equity Hedge (Total) снизился на -0,7 % за месяц, в результате чего доходность за 2024 год составила +12,3 %, превысив все индексы основных стратегий за год. Показатели подстратегий EH в декабре возглавил индекс HFRI EH: Technology Index, который вырос на +2,7 % за месяц, в то время как индекс HFRI EH: Equity Market Neutral Index прибавил +0,5 %.
Стратегии Event-Driven (ED), которые часто ориентированы на акции, находящиеся вне списка фаворитов по стоимости и спекуляциям на рынках слияний и поглощений, снизились в декабре, несмотря на сохраняющиеся ожидания сильного цикла слияний и поглощений до 2025 года. Индекс HFRI Event-Driven (Total) снизился на -1,3 % за месяц, сократив значительный годовой прирост до +8,7 %. Снижение подстратегий ED возглавил индекс HFRI ED: Activist Index, который упал на -4,6 % за месяц, а индекс HFRI ED: Special Situations Index снизился на -1,5 % в декабре.
В 4 квартале 24 года комиссии в целом по отрасли снизились незначительно: средняя комиссия за управление упала на один базисный пункт (0,01 %) по сравнению с предыдущим кварталом до 1,34 %, а средняя комиссия за успех снизилась до 15,92 %, что на 5 базисных пунктов (0,05 %) меньше, чем за квартал.
Средневзвешенный сводный индекс HFRI Fund Weighted Composite (FWC) за месяц снизился на -0,2 %. Прирост прибыли по стратегиям обеспечили нескоррелированные стратегии Macro и Relative Value Arbitrage, в то время как направленные стратегии Equity Hedge и Event Driven уменьшились, при этом по каждой из них в ноябре был зафиксирован значительный годовой прирост и самая высокая месячная прибыль за 2024 год. За полный 2024 год составной индекс FWC, взвешенный по фондам, вырос на 10,0 %.
HFR Cryptocurrency Index упал на -2,4 % в декабре после роста на +35,7 % в ноябре на фоне благоприятных перспектив для криптовалют со стороны приходящей администрации Трампа, закончив этот нестабильный год с доходностью +59,8 %.
В декабре произошло усиление расхождения в результатах деятельности хедж-фондов: верхний дециль составляющих HFRI FWC вырос в среднем на +5,5 %, а нижний дециль упал в среднем на -7,4 %, что соответствует расхождению между верхом и низом в 12,9 % за месяц. Примерно 45% хедж-фондов показали положительную динамику в декабре. За весь 2024 год верхний дециль составляющих FWC вырос на +37,3 %, а нижний дециль снизился на -11,7 %, что представляет собой дисперсию верх/низ в 49,0 %.
Нескоррелированные макростратегии лидировали в декабре, поскольку акции и облигации снизились на фоне ожиданий того, что Федеральная резервная система США будет снижать ставки в 2025 году. Индекс HFRI Macro (Total) вырос на +1,1 %. Рост субстратегий макро возглавил индекс HFRI Macro: Commodity Index, который подскочил на +3,6 %, и HFRI Macro: Systematic Diversified/CTA Index, который вырос на +1,2 % за месяц. За весь 2024 год индекс HFRI Macro оказался самым низкорезультативным индексом основных стратегий, набрав +5,95 %, а рост подстратегий Macro возглавил индекс HFRI Macro: Multi-Strategy Index, который вырос на +7,7 % за 2024 год.
Стратегии с фиксированным доходом, чувствительные к процентным ставкам, в декабре продемонстрировали очередной уверенный рост, несмотря на повышение доходности облигаций. Индекс HFRI Relative Value (Total) вырос на +0,2 % за месяц, показав 14-й подряд месячный прирост и 27-й прирост за последние 30 месяцев. Показатели стратегии RVA возглавил индекс HFRI RV: Asset Backed Index, который вырос на +0,55 % за месяц, за ним следует HFRI RV: Volatility Index, который прибавил +0,49 %. За год индекс HFRI Relative Value (Total) вырос на +8,6 %.
Фонды Equity Hedge (EH),инвестирующие в длинные и короткие позиции по профильным субстратегиям, в декабре потеряли лидирующие позиции в отрасли, при этом опережаяпадение рынка акций. Индекс HFRI Equity Hedge (Total) снизился на -0,7 % за месяц, в результате чего доходность за 2024 год составила +12,3 %, превысив все индексы основных стратегий за год. Показатели подстратегий EH в декабре возглавил индекс HFRI EH: Technology Index, который вырос на +2,7 % за месяц, в то время как индекс HFRI EH: Equity Market Neutral Index прибавил +0,5 %.
Стратегии Event-Driven (ED), которые часто ориентированы на акции, находящиеся вне списка фаворитов по стоимости и спекуляциям на рынках слияний и поглощений, снизились в декабре, несмотря на сохраняющиеся ожидания сильного цикла слияний и поглощений до 2025 года. Индекс HFRI Event-Driven (Total) снизился на -1,3 % за месяц, сократив значительный годовой прирост до +8,7 %. Снижение подстратегий ED возглавил индекс HFRI ED: Activist Index, который упал на -4,6 % за месяц, а индекс HFRI ED: Special Situations Index снизился на -1,5 % в декабре.
В 4 квартале 24 года комиссии в целом по отрасли снизились незначительно: средняя комиссия за управление упала на один базисный пункт (0,01 %) по сравнению с предыдущим кварталом до 1,34 %, а средняя комиссия за успех снизилась до 15,92 %, что на 5 базисных пунктов (0,05 %) меньше, чем за квартал.
