фондов и их самые крупные инвесторы уединяется в роскошном отеле Breakers в
Палм-Бич, чтобы выпить вина, пообедать и посплетничать в прекрасную
флоридскую погоду.
Хотя эксклюзивное мероприятие, организованное Morgan Stanley, является одним из
самых светских событий года, настроение некоторых из счастливчиков в течение
большей части эпохи после финансового кризиса было подавленным - из-за
неутешительных доходов и уменьшающейся веры инвесторов.
Попытки противостоять эпохе сверхлегкой денежно-кредитной политики
центрального банка были мучительными, а вызванное такой политикой
спокойствие рынка лишило многие хедж-фонды возможностей, которых они так
жаждали. Вместо этого им пришлось наблюдать за тем, как конкуренты из сферы
прямых инвестиций инвестируют кучи денег, которые они собрали, а триллионы
долларов перетекают в дешевые, пассивные индексные фонды, некоторые из
которых обещают повторить то, что делают хедж-фонды, за меньшую цену.
В этом году, однако, даже тот факт, что конференция была виртуальной, не смог
подавить чувство оптимизма. "Впервые за много лет Breakers была похожа на
праздник - настолько, насколько вообще что-то может быть похоже на праздник в
Интернете. «У всех приподнятое настроение», - говорит Сэнди Раттрей, главный
инвестиционный директор Man Group.
Несмотря на множество казусов и неудач, индустрия хедж-фондов в целом хорошо
проявила себя во время рыночных потрясений 2020 года, получив в прошлом году
доходность 11,8%, согласно данным группы HFR - лучший год с момента окончания
финансового кризиса в 2009 году.
С тех пор настроение инвесторов только улучшилось. В этом году они уже
заработали в среднем почти 10 процентов, что является лучшим началом года за
последние два десятилетия. Возможно, это не дотягивает до 13-процентного роста
мировых фондовых рынков в 2021 году, но хедж-фонды инвестируют не только в
акции, а с учетом того, что оценки сейчас превышают или близки к рекордным
уровням, мало кто из аналитиков считает, что такой рост фондового рынка может
продолжаться.
Инвесторы, безусловно, обращают внимание на возрождение индустрии хедж-
фондов. По данным HFR, после вывода более $170 млрд в течение предыдущих пяти
лет, в первой половине 2021 года они инвестировали чистые $18,4 млрд. В
результате, общий объем активов под управлением мировой индустрии хедж-
фондов в этом году достиг рекордных $4 млрд.
На этот раз хедж-фонды решили не бороться с приливами и отливами капитала,
вызванными покупкой облигаций центральными банками, а использовать широкие
возможности, возникающие благодаря различным рыночным тенденциям - таким
как всплеск корпоративных сделок, приливы и отливы на рынках облигаций, а
также победителям и проигравшим на фондовых рынках в период пандемии и
локдаунов.
"Мы наблюдали значительно положительную, двузначную доходность практически
по каждой стратегии. Это привлекло внимание многих людей, в том числе и нас", -
говорит Марк Энсон, глава Commonfund, инвестирующей от имени
благотворительных организаций и фондов. Он сомневается, что хедж-фонды
вернутся к своему расцвету 1990-х годов, но считает, что теперь может наступить
"серебряный век".
Хедж-фонды возвращаются, но как долго продлится рост? (Активы под управлением - $ млн)
Однако на горизонте все еще есть несколько темных туч. Оживление в отрасли
объясняется не только ее собственными достоинствами. Многие управляющие
хедж-фондами и их инвесторы признают, что отрасль также получает огромную
выгоду от других финансовых тенденций.
